ทุกครั้งที่มีข่าว “กนง. ปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย” นักลงทุนอาจสังเกตเห็นว่าตลาดหุ้น ทองคำ และสินทรัพย์ต่าง ๆ เริ่มมีการเคลื่อนไหวตามมา เพราะการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยไม่ได้ส่งผลแค่เรื่องการกู้ยืม แต่ยังมีส่วนกำหนดทิศทางของตลาดการลงทุนอีกด้วย

“อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” จึงเป็นหนึ่งในตัวช่วยสำคัญที่นักลงทุนควรทำความเข้าใจ เพราะเมื่อรู้ว่าดอกเบี้ยส่งผลต่อสินทรัพย์แต่ละประเภทอย่างไร ก็จะช่วยให้มองเห็นโอกาสและวางแผนลงทุนได้อย่างมั่นใจมากขึ้น

Krungsri The COACH จะพาไปทำความเข้าใจว่าดอกเบี้ยนโยบายคืออะไร ส่งผลต่อหุ้น ทองคำ และสินทรัพย์อื่น ๆ อย่างไร พร้อมแนะนำวิธีนำทิศทางดอกเบี้ยมาปรับใช้ในการจัดพอร์ต เพื่อเตรียมพร้อมรับมือกับความเปลี่ยนแปลงและคว้าโอกาสสร้างผลตอบแทนในทุกสภาวะตลาด
อัตราดอกเบี้ยนโยบาย คือ อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ธนาคารกลางของแต่ละประเทศกำหนดขึ้น เพื่อใช้เป็นเครื่องมือหลักในการดูแลเศรษฐกิจให้มีเสถียรภาพ เปรียบเสมือนคันเร่ง และเบรกของรถยนต์

หากเศรษฐกิจซบเซา ธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืม และจับจ่ายใช้สอย

แต่ถ้าเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไปจนเกิดภาวะเงินเฟ้อ ธนาคารกลางก็จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อชะลอการใช้จ่าย ควบคุมราคาสินค้าไม่ให้แพงจนเกินไปนั่นเอง  
สำหรับทิศทางดอกเบี้ยนโยบายไทย คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ธนาคารแห่งประเทศไทย ได้มีมติในการประชุมครั้งล่าสุด (วันที่ 26 สิงหาคม 2569) ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% ต่อปี เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ซึ่งนักลงทุนควรติดตามผลการประชุมครั้งต่อไปเพื่อนำมาใช้วางแผนการลงทุนได้อย่างเหมาะสม  
การที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะตัดสินใจปรับขึ้น คงไว้ หรือปรับลดอัตราดอกเบี้ยในแต่ละครั้ง จะพิจารณาจากปัจจัยสำคัญทางเศรษฐกิจหลายด้าน เพื่อให้ครอบคลุม และเกิดผลดีต่อภาพรวมมากที่สุด เช่น

• อัตราเงินเฟ้อ : เป็นปัจจัยหลักที่ กนง. ให้น้ำหนักมากที่สุด หากเงินเฟ้อสูงเกินกรอบเป้าหมาย มักจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อลดความร้อนแรงลง
• การเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) : หากเศรษฐกิจเติบโตช้ากว่าที่คาดการณ์ กนง. อาจพิจารณาลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการลงทุน และการบริโภค
• เสถียรภาพระบบการเงิน : การดูแลไม่ให้เกิดความเสี่ยงสะสมในระบบการเงิน เช่น หนี้ครัวเรือนที่สูงเกินไป หรือการเก็งกำไรในสินทรัพย์
• สถานการณ์เศรษฐกิจโลก : ปัจจัยภายนอก เช่น นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) สงครามการค้า หรือความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทย จึงเป็นอีกปัจจัยที่ กนง. นำมาพิจารณาด้วย

เมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายมีการเปลี่ยนแปลง ย่อมส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ไปยังสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ ทำให้นักลงทุนต้องปรับตัว และโยกย้ายเงินลงทุน ลองมาดูกันว่า ดอกเบี้ยที่เปลี่ยนทิศทาง จะส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ไหนบ้าง
  เมื่อเข้าใจแล้วว่าดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ต่าง ๆ อย่างไร ขั้นตอนต่อไปคือการนำความรู้นี้มาปรับใช้กับพอร์ตการลงทุนของเรา เพื่อให้สามารถทำกำไร และอยู่รอดได้ในทุกสภาวะ
ไม่ต้องเดาว่าดอกเบี้ยจะขึ้นหรือลง แค่ต้องรู้ว่าพอร์ตของเราจะได้รับผลกระทบอย่างไร และนี่คือ 4 วิธีรับมือที่ช่วยให้คุณจัดพอร์ตการลงทุนได้อย่างมั่นใจ
แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเป็นตัวชี้วัดว่า เราควรให้น้ำหนักการลงทุนไปที่สินทรัพย์ใด ตัวอย่างเช่น

• ในช่วงที่ดอกเบี้ยเป็นขาขึ้น : ควรลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นกลุ่มเติบโต (Growth Stock) ที่มักพึ่งพาเงินกู้สูง แล้วหันมาเพิ่มน้ำหนักในตราสารหนี้ระยะสั้น หรือหุ้นปันผลที่ให้ผลตอบแทนสม่ำเสมอแทน
• ในช่วงดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง : เป็นจังหวะที่ควรเพิ่มน้ำหนักในหุ้นหรือตราสารหนี้ระยะยาว เพื่อล็อกผลตอบแทนที่สูงไว้ sset Allocation)

การเลือกลงทุนในหุ้นช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น ต้องพิถีพิถัน และคัดกรองให้มากขึ้น โดยแบ่งกลุ่มหุ้นที่ควรพิจารณา ดังนี้

• กลุ่มที่ได้ประโยชน์ : ธุรกิจธนาคารพาณิชย์มักจะได้ประโยชน์จากส่วนต่างดอกเบี้ยเงินกู้ และเงินฝากที่กว้างขึ้น รวมถึงกลุ่มประกันชีวิตที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนได้ดีขึ้นจากการลงทุนในตราสารหนี้
• กลุ่มที่มีอำนาจกำหนดราคา (Pricing Power) : ธุรกิจที่สามารถผลักภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้บริโภคได้ เช่น สินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น อาหาร และบริการทางการแพทย์ จะได้รับผลกระทบเชิงลบน้อยกว่ากลุ่มอื่น
• กลุ่มที่ควรหลีกเลี่ยง : ควรระมัดระวังบริษัทที่มีภาระหนี้สินสูง (D/E Ratio สูง) หรือบริษัทที่ขาดกระแสเงินสดหมุนเวียน เพราะต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจะกดดันผลกำไรอย่างหนัก

เพื่อลดความผันผวนของพอร์ตโดยรวม ควรพิจารณากระจายการลงทุนไปยังสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ ด้วย เช่น อสังหาริมทรัพย์ หรือกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ (REITs) ที่สามารถปรับขึ้นค่าเช่าตามอัตราเงินเฟ้อได้ หรือแม้แต่การแบ่งสัดส่วนเงินลงทุนบางส่วนไว้ในทองคำ เพื่อใช้เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงในยามที่เกิดความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ  
การจัดพอร์ตการลงทุนให้สมดุล และตอบโจทย์เป้าหมายในสภาวะที่ตลาดผันผวนอาจไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับทุกคน หากเริ่มไม่มั่นใจหรือไม่มีเวลาติดตามข่าวสารเศรษฐกิจ การมีผู้เชี่ยวชาญคอยให้คำแนะนำก็เป็นอีกหนึ่งตัวช่วยที่ดี

หากต้องการปรึกษาหรือขอคำแนะนำเพิ่มเติมในด้านวางแผนทางการเงินและการลงทุน ทางธนาคารกรุงศรีมีผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน และการลงทุนโดยเฉพาะที่พร้อมดูแล โดยสามารถปรึกษาผ่านช่องทางฮอตไลน์ได้ที่ 02-296-5959 (จันทร์ - ศุกร์ เวลา 9.00 น. - 17.00 น.) หรือเลือกฝากข้อมูลเพื่อให้ปรึกษาทางด้านการเงินจากธนาคารกรุงศรีติดต่อกลับก็ได้เช่นกัน

ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน อัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจดูเป็นเรื่องไกลตัวในสายตาคนทั่วไป แต่ในความเป็นจริงกลับส่งผลต่อการเงินของเราในทุกมิติ ทั้งดอกเบี้ยเงินฝาก เงินกู้ และทิศทางการลงทุน Krungsri The COACH ขอสรุป 3 ข้อสำคัญที่นักลงทุนควรจำไว้ ดังนี้

• ติดตามภาพรวมเศรษฐกิจอย่างสม่ำเสมอ : คอยอัปเดตทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย และแนวโน้มเงินเฟ้อ เพื่อให้รู้ว่าเม็ดเงินกำลังจะไหลไปทางไหน
• ใช้ดอกเบี้ยเป็นตัวช่วยจัดพอร์ต (Asset Allocation) : ใช้แนวโน้มดอกเบี้ยมากำหนดสัดส่วนสินทรัพย์ในพอร์ต เพื่อกระจายความเสี่ยงให้เหมาะสมกับแต่ละสภาวะตลาด
• ทบทวนพอร์ตการลงทุนเป็นประจำ : ควรตรวจสอบ และปรับพอร์ตการลงทุนอย่างน้อยปีละ 1-2 ครั้ง หรือเมื่อสถานการณ์เศรษฐกิจเปลี่ยนทิศทางอย่างมีนัยสำคัญ

ไม่ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะขยับขึ้นหรือลง การเข้าใจกลไกเบื้องหลังจะช่วยให้คุณวางแผนการเงิน และการลงทุนได้อย่างมั่นใจมากขึ้น
 

อ้างอิง

• https://www.bot.or.th
• https://www.treasurist.com
• https://www.bot.or.th