นักลงทุนมือใหม่หลายคนมักสับสนกับคำว่า ราคาพาร์ (Face Value หรือ Par Value) บางคนเข้าใจว่า พาร์ต่ำแปลว่าหุ้นราคาถูก ขณะที่บางคนรีบขายหุ้นทันทีเมื่อเห็นข่าว หุ้นแตกพาร์ เพราะคิดว่ามูลค่าหุ้นจะลดลง ทั้งที่ความจริงแล้วอาจไม่ใช่อย่างที่คิด

ก่อนจะตัดสินใจลงทุน ลองมาทำความเข้าใจ ราคาพาร์ ให้ถูกต้องกับ Krungsri The COACH เพราะบทความนี้จะพาคุณรู้จักความหมาย วิธีคำนวณ ความแตกต่างจากราคาตลาด และเรื่องหุ้นแตกพาร์แบบง่าย ๆ เพื่อให้ทุกการลงทุนของคุณเป็นไปตามเป้าหมายที่ตั้งใจ
ราคาพาร์ (Par Value หรือ Face Value) คือ มูลค่าที่บริษัทกำหนดให้กับหุ้นตั้งแต่เริ่มก่อตั้งและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพื่อใช้กำหนดทุนจดทะเบียนและจำนวนหุ้นของบริษัท

สิ่งสำคัญที่ควรรู้คือ ราคาพาร์ไม่ใช่ราคาซื้อขายของหุ้น และไม่ได้บอกว่าหุ้นถูกหรือแพง เพราะเป็นเพียงตัวเลขที่ใช้กำหนดโครงสร้างทุนของบริษัทเท่านั้น ส่วนราคาหุ้นในตลาดจะเปลี่ยนแปลงตามผลประกอบการ ความคาดหวังของนักลงทุน และสภาวะตลาดโดยรวม  
วิธีคำนวณหาราคาพาร์ไม่ได้ยุ่งยากอย่างที่คิด คุณสามารถคิดตามสูตรพื้นฐานนี้ได้เลย
 
ลองมาดูตัวอย่างการคำนวณกัน

หากบริษัทแห่งหนึ่งมีทุนจดทะเบียน 10,000,000 บาท และแบ่งออกเป็น 1,000,000 หุ้น เมื่อนำทุนจดทะเบียนมาหารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด จะได้ราคาพาร์ (Par Value) เท่ากับ 10,000,000 ÷ 1,000,000 = 10 บาทต่อหุ้น  
รู้ไหมว่าคุณสามารถเช็กราคาพาร์ของหุ้นแต่ละตัวได้ด้วยตัวเองง่าย ๆ ผ่านเว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เพียงทำตามขั้นตอนนี้

• พิมพ์ชื่อหุ้นที่สนใจในช่องค้นหา
• เลือกเมนู “ข้อมูลหลักทรัพย์”
• มองหาหัวข้อ “รายละเอียดเกี่ยวกับทุน” คุณก็จะพบข้อมูลราคาพาร์ระบุไว้อย่างชัดเจน

ข้อควรรู้ : ราคาพาร์ (Par Value) เป็นเพียงตัวเลขที่บอกทุนเริ่มต้นทางกฎหมายของบริษัทเท่านั้น ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องใด ๆ กับราคาหุ้นที่ซื้อขายกันบนกระดานในปัจจุบัน เพื่อให้คุณวิเคราะห์การลงทุนได้อย่างแม่นยำ และไม่สับสน ลองมาดูความต่างแบบชัด ๆ ระหว่างราคาพาร์กับราคาตลาดกัน
 
อธิบายง่าย ๆ หุ้นแตกพาร์ก็คือการปรับลดราคาพาร์ให้เล็กลง เพื่อเพิ่มจำนวนหุ้นในระบบให้มากขึ้นตามสัดส่วน เช่น บริษัทมีราคาพาร์เดิม 10 บาท ปรับลดลงเหลือราคาพาร์ 1 บาท จำนวนหุ้นในระบบก็จะมีมากขึ้นเป็น 10 เท่า โดยที่มูลค่ารวมทั้งหมดของบริษัทยังคงเท่าเดิม

แล้วทำไมบริษัทใหญ่ ๆ ถึงชอบทำกัน ? โดยหลัก ๆ แล้วมี 2 เหตุผลสำคัญ ดังนี้

• ทำให้ราคาหุ้นบนกระดานปรับลดลงตามสัดส่วน : พอจำนวนหุ้นมากขึ้น ราคาหุ้นในตลาดก็จะปรับลดลงมาตามสัดส่วนที่แตกพาร์ ทำให้หุ้นที่เคยราคาสูง กลายเป็นหุ้นที่นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงได้ง่ายขึ้น และใช้เงินเริ่มต้นน้อยลง
• เพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขาย : เมื่อราคาต่อหุ้นจับต้องง่ายขึ้น การซื้อขายเปลี่ยนมือก็ซื้อง่ายขายคล่องมากขึ้น ช่วยลดปัญหาหุ้นสภาพคล่องต่ำ หรือตั้งแถวซื้อขายได้ยาก

Krungsri Tip : จำไว้เสมอว่า การแตกพาร์ไม่ได้ทำให้มูลค่าบริษัท (Market Cap) หรือปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจเปลี่ยนแปลงไปเลย เป็นเพียงการปรับเปลี่ยนตัวเลขจำนวนหุ้น และราคาต่อหุ้น เพื่อเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขายเท่านั้น เมื่อเห็นหุ้นในพอร์ต หรือหุ้นที่สนใจประกาศแตกพาร์ อย่าเพิ่งด่วนตัดสินใจไป ลองมาเช็ก 2 ข้อควรระวังนี้ก่อนเพื่อป้องกันการเข้าใจผิด

• ระวังตัวเลขหลอกตาจากกำไร และเงินปันผลต่อหุ้น (EPS & DPS) : เมื่อจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้น ตัวหารจะสูงขึ้น ทำให้ตัวเลขเหล่านี้ดูน้อยลงตามสัดส่วน จึงควรปรับฐานราคาพาร์ให้เท่ากันก่อนเปรียบเทียบงบการเงินย้อนหลังเสมอ
• อย่าตกใจกับราคาหุ้นที่ปรับลงในวันแรก (Dilution Effect) : ราคาเปิดที่ลดลงเป็นเพียงการปรับตัวเลขตามสัดส่วนคณิตศาสตร์ ไม่ใช่ข่าวร้าย หากมั่นใจในปัจจัยพื้นฐานธุรกิจ ก็ถือลงทุนตามแผนเดิมต่อไปได้เลย

เห็นไหมว่า เรื่องราคาพาร์ และการแตกพาร์ไม่ได้ซับซ้อนอย่างที่คิด สรุปส่งท้าย 3 หัวใจสำคัญให้คุณจำได้แม่น ๆ เอาไว้ใช้ตัดสินใจลงทุนได้อย่างมีเหตุผล ดังนี้

• ราคาพาร์ (Face Value) คือทุนจดทะเบียนเริ่มต้นต่อหุ้น ไม่ใช่ตัวชี้วัดความถูกหรือแพงของราคาหุ้นบนกระดาน
• การแตกพาร์ทำเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขาย โดยไม่กระทบต่อมูลค่าบริษัท (Market Cap) หรือปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจ
• การเปรียบเทียบงบการเงินย้อนหลัง อย่าลืมปรับฐานราคาพาร์ให้เป็นสัดส่วนเดียวกันก่อนวิเคราะห์เสมอ

ท้ายที่สุดแล้ว การลงทุนที่ยั่งยืนไม่ได้ขึ้นอยู่กับการวิ่งตามราคาหุ้นที่ดูเหมือนลดลงหลังแตกพาร์ แต่คือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน และแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจอย่างรอบคอบ ซึ่งจะช่วยให้พอร์ตของคุณเติบโตได้อย่างมั่นคงในระยะยาว

อ้างอิง

• https://www.setinvestnow.com
• https://www.set.or.th